跨界“谋芯”，万亿宁王的隐秘布局

　　来源：环球老虎财经app

　　身为电池巨头，宁德时代不断跨界布局芯片。此番领衔投资思朗科技仅是其“谋芯”的冰山一角，事实上，在地平线、天岳先进等上市公司身后均有宁德时代的身影。而芯片也只是宁王庞大股权版图中的一隅，其还涉足矿产、正负级材料、新能源汽车、船厂等行业。

　　宁德时代“看上”了一家未上市的芯片公司。近日，思朗科技完成D轮融资交割，而资方由宁德时代旗下产业投资平台溥泉资本领衔。据了解，思朗科技为MaPU厂商，其产品适用于能源管理、工业智能、电池预测性维护等领域，在业务层面与宁德时代有所协同。值得一提的是，身为电池巨头的宁德时代已不止一次布局半导体芯片。回溯过往，芯迈半导体、格威半导体、地平线等企业身后皆有其身影。

　　而透视宁德时代持续布局芯片的背后，一方面是因为生产需要芯片，通过入股相关企业可以稳定供应体系；另一方面，宁德时代或也有财务投资诉求，而芯片正是当前高潜力行业。

　　宁德时代

　　旗下基金“战投”思朗科技

　　宁德时代旗下产业基金战投了芯片公司思朗科技。思朗科技官微显示，公司于2025年2月发生融资交割。除隶属宁德时代的溥泉资本领投外，中芯聚源还参与了跟投。思朗科技表示，会将资金用于加速产品研发、商业化落地及顶尖人才引进。据悉，思朗科技被称作是一家从实验室走出的创业公司，其最早始于中科院自动化研究所，目前主营高性能微处理器MaPU研发。与传统CPU、GPU不同，MaPU密集计算能力可达传统CPU的数倍，计算资源利用率超过90%，同时兼顾ASIC的高效与可编程性。有业内人士表示，MaPU芯片的计算效率在AI推理、储能系统的智能管理等方面均能显著提升实时决策能力，特别适用于能源管理、工业智能、电池预测性维护等领域。因此，思朗科技与宁德时代在主营层面较为协同。值得一提的是，拥有“高科技”属性加成的思朗科技可谓是一级市场上的“香饽饽”。在宁德时代之前，公司近几年已经收获众多资方入股。2018年11月，思朗科技完成数亿元天使轮融资，领投方为联和投资，远翼投资跟投。据企查查，2019年1月3日及2019年7月17日，思朗科技先后完成A轮、B轮融资，参与方包含隶属中国中化的上海景隶企业管理有限公司以及中航信托、长风恒创投、联和投资。此后，思朗科技在2022年2月实施C轮融资，总金额高达1亿美元；这一次，投资方集聚了天风天睿、佳裕投资、正海投资、中金资本、燕园同德、远翼投资以及曾经有意冲刺科创板的集创北方。2022年12月30日至2023年9月8日，思朗科技完成C+轮融资，资方涉及海通创意资本、上海添宥投资、沂景资本。而思朗科技的D轮第一批融资则发生在2024年7月，彼时交控金石基金、茅台基金、联升资本、交控招商基金、国鑫创投、鸣渠私募基金、凤璟基金、安徽交控资本、金石投资“携手”成为股东。而作为本次的领投方，溥泉资本服务于宁德时代战略的产业及生态投资平台，依托“宁王”的动力电池和储能产业深度挖掘产业上下游投资机会。目前，厦门溥泉私募基金管理合伙企业（有限合伙）的股权结构显示，宁德时代对其握有45%股权。

　　企查查统计显示，除投资思朗科技之外，溥泉资本还与前沿投资、星航资本、纽尔利资本一起参与电动工具研发生产商宝时得的A轮融资，金额超2.5亿美元；并在2024年参与材料工程解决方案提供商众山精密的股权融资。

　　“宁王”的芯片局资料显示，更高性能的芯片可优化电池性能、提升安全性和延长使用寿命。而宁德时代动力电池系统、储能电池系统的生产亦需使用芯片。在此背景下，作为芯片需求大户，宁德时代近年来持续加码相关领域投资，通过入股多家芯片企业构建自主可控的供应体系。2020年10月，宁德时代与小米集团、红杉中国、君联资本、海风投资、智晶国际等八家企业入股芯迈半导体，后者主做电源管理芯片。2021年下半年，汽车“芯片荒”开始蔓延，而“宁王”的“触角”亦伸向车载智能芯片领域。当年7月16日，寒武纪披露了子公司行歌科技增资扩股事宜，宁德时代旗下的问鼎投资赫然在列。针对第三代半导体，宁德时代也频频出手。2022年9月，公司投资了主营碳化硅晶片的重投天科。除此之外，宁德时代还在2023年6月参与格威半导体A轮融资。据悉，格威半导体主做模拟和数模混合芯片研发，开发的产品车规级电动汽车专用芯片和高性能工业级模拟芯片。在参与了众多芯片企业的投资后，宁德时代也等来了收获时刻。这其中，最为典型的案例为地平线。2021年1月，地平线对外抛出规模4亿美元的C2轮融资，宁德时代成为领投者。2024年10月，地平线登陆港股，目前公司总市值已达1150亿港币。而天岳先进也是案例之一。2022年1月，这家第三代半导体材料厂商登陆科创板上市，而在该公司发布的战略投资者缴款认购名单中，问鼎投资获配60.1万股，合计4975万元。值得一提的是，除去入股途径之外，宁德时代还通过对子公司增设业务或展开合作的方式入局芯片。

　　2021年12月1日，宁德时代润智软件科技有限公司发生工商变更，经营范围新增集成电路芯片设计及服务，集成电路芯片及产品销售，电力电子元器件制造、销售等。2024年10月，国创中心与宁德时代在北京签订战略合作协议，联合挂牌“国创中心-宁德时代车规芯片测评验证合作实验室”，此举预示着其对于车规级芯片赛道再度加码。

　　万亿宁王的股权“帝国”

　　作为一家手持货币资金超两千亿元的公司，宁德时代对于投资的“跑马圈地”不仅限于芯片行业。经企查查统计，宁德时代直接投资持股企业132家，间接投资持股的企业高达11762家，行业覆盖与主业贴切的“风光电储”产业链之外，还涉及航空航天船舶甚至是金融公司。进一步看，宁德时代在上市公司层面的持股就包含了先导智能、湖南裕能、永福股份、天华新能、日联科技等等。不过，虽然投资项目数额庞大，但宁德时代并非“乱投”。抽丝剥茧发现，这家新能源巨头企业在每阶段的投资实则皆有鲜明逻辑可循。2019年至2022年期间，飙升的新能源车渗透率促使电池上游各类原材料价格因供给短缺而大涨；这种态势下，处在中游的宁德时代“话语权”相较上游公司而言略显不足。因此，彼时的宁德时代以入股方式投资了上海杉杉、中材锂膜、湖南裕能、天华新能、Manono、江西升华、永太高新等一众上游资产，涵盖矿产、正负级材料等部分。但很快，各类原材料极速过剩价格持续下跌。“供大于求”之际，宁德时代逐步掌握主导地位，开始对部分原材料类企业“退股”并送上一纸长期协议保障廉价原材料供应。譬如在2024年8月12日，富临精工曾公告称，将耗资3.89亿元回购宁德时代等股东此前合计持有的江西升华40%股权，并将与宁德时代签署《业务合作协议》，在2025年至2027年宁德时代每年度将向江西升华至少采购14万吨磷酸铁锂正极材料。当然，既然有“退股”，那么就有新入股的领域。事实上，除了聚焦芯片，近年来宁德时代的投资思路也有转移至更多对电池需求有潜力的领域。譬如，在船舶行业更新替换叠加环保浪潮催生新能源电池动力船只出现的背景下，2023年宁德时代入股了芜湖造船厂；2024年8月，宁德时代与峰飞航空签署了战略投资与合作协议，独家投资数亿美元入局电池潜在需求同样充沛的eVTOL电动垂直起降航空器行业。此外，针对电池需求最为直接的新能源车企，宁德时代也是采取不断投资的策略。继“出手”哪吒、极氪、阿维塔等一众车企后，宁德时代还看中了北汽新能源。2024年12月，北汽蓝谷发布子公司增资扩股进展，北汽新能源引入了11家战略投资者，其中问鼎投资认购8398万股。针对海外需求，宁德时代也与外国车企设立合资公司。2024年12月10日，公司宣布与Stellantis计划共同在西班牙出资成立电池工厂，双方各持股50%。