A股突变！高位股开始退潮 春季攻势如何演绎？

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　　高位股退潮！

　　今天早盘，第一个风险点出现了。近期遭遇爆炒的高位股出现集体下跌。美格智能、兆威机电、浙数文化（维权）一度跌停，青云科技、汉得信息、创业黑马等个股一度跌超10%，龙软科技、卧龙电驱、广和通、长盛轴承、瑞芯微等多只近期强势股跌逾7%。

　　分析人士认为，减持对股价杀伤力可能比较大。2月12日晚间，青云科技公告称，2月6日至2月11日期间，股东嘉兴蓝驰及其一致行动人天津蓝驰合计减持了62.13万股股份，约占总股本的1.3%。而且，从最近的情况来看，发布减持公告的个股亦有不少。另一方面，随着时间的推移，市场可能也在担心外围的一些变数。

　　集体下跌

　　今天早盘，市场最大的变化就是高位股开始退潮。

　　灿能电力、乐鑫科技、创业黑马、雷神科技等跌幅一度超过10%。美格智能、兆威机电、浙数文化一度跌停。

　　这其中，青云科技的走势值得关注。该股一度跌超10%，而过去短短数个交易日，该股上涨了将近两倍。2月12日晚间，青云科技公告称，2月6日至2月11日期间，股东嘉兴蓝驰及其一致行动人天津蓝驰合计减持了62.13万股股份，约占总股本的1.3%。减持完成后，嘉兴蓝驰、天津蓝驰仍持有青云科技7.65%的股份。同花顺iFinD显示，青云科技在上述期间的减持均价为61.18元/股。据此计算，嘉兴蓝驰、天津蓝驰合计减持金额超3800万元。

　　另一个大牛股美格智能近期股价亦实现翻倍。该公司股票自2025年1月24日至2月12日连续8个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，属于股票交易严重异常波动情形。公司与DeepSeek开发公司无业务往来或股权关系，相关模型适配及端侧部署工作处于早期研发阶段，对经营业绩影响具有不确定性。

　　近期，这些个股遭遇爆炒大多与DeepSeek有关。在这个过程当中，很多股票公告与DeepSeek无关，但依然未能阻挡资金的炒作。比如浙江东方就多次公告称，针对部分媒体将该公司股票认为是“DeepSeek概念股”的事项，经公司核查，截至该公告披露日，公司及旗下基金板块管理的相关私募基金未直接或间接投资杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司。

　　春季攻势如何演绎？

　　分析人士认为，春季攻势已经展开，市场可能会轮动向上。今天早盘，在高位股退潮之后，大盘蓝筹股却保持着一定的活力。上证50ETF表现明显要好于中证1000和国证2000。A50和港股的表现也要明显强于A股小盘股。另外，人工智能部分退潮，固态电池却有起色，板块和热点的切换也比较丝滑。整体来看，市场依然处于一个较为健康的状态。

　　中泰国际认为，随着部分AI概念股实现较高斜率的拉升，估值修复大半，而港股整体风险溢价也处于历史偏低水平，中国的经济、公司基本面、海外地缘政治局势等因素将再度成为投资者的关注点。春节假期中国居民整体消费意愿不低，但1月制造业、服务业PMI超预期走低，内需回升动力仍需加码。在“稳汇率”和促进关税谈判的背景下，相关预期可能存有变数。

　　特朗普的确是一个变数。中金公司认为，关税目的若从谈判筹码转为财政增收甚至产业振兴，可能会带来更大范围的升级。中金表示，关税或不仅作为谈判手段，“枪口”可能对准其他对美国贸易逆差的国家。首批关税传递出来的信息是关税是解决移民、芬太尼等问题的谈判手段，若墨西哥、加拿大愿意协助美国解决棘手的移民和芬太尼问题，可能获得关税豁免。但结合特朗普及其任命贸易代表和领导关贸议程的商务部长前期相关表述，加征关税本身也可能是为了推动公平贸易、制造业回流、增加税收收入和平衡对内减税政策的目的。

　　天风证券也认为，目前关税政策反复无常或是为了在国内政治和国际关系之间寻求一条更可控的路径：一方面，对内继续巩固“关税强硬派”基础选民的认同，保持其对制造业与经济安全的重视形象；另一方面，又为实际落实预留空间，防止在上任初期过度激化市场和盟友的反弹，给自己留出灵活谈判的筹码，但整体而言关税依旧是未来特朗普政府与其他经济体博弈的核心工具。