大摩：美国关税和制裁措施可能导致欧佩克+延长减产

　　摩根士丹利表示，特朗普政府的关税政策及其对伊朗实施更严厉制裁的承诺，可能会抑制全球经济中石油密集型行业的需求，并在今年下半年使原油供需更加平衡。

　　这家投资银行周一在给客户的一份报告中表示，由于白宫的政策，石油需求的不确定性增加，可能导致欧佩克+成员国再次延长目前的减产。

　　摩根士丹利表示：“就在过去的五周里，石油市场参与者不得不应对对俄罗斯石油业的新制裁，对墨西哥和加拿大的关税——这些关税很快被暂停了，以及对伊朗的更多制裁，包括重返‘最大压力运动’，其目标是‘将伊朗的石油出口降至零’。”

　　该报告称，贸易紧张局势加剧可能会削弱需求，因为关税可能会对经济中石油密集程度最高的部门造成最严重的打击。

　　摩根士丹利表示，需求下降和由此产生的不确定性可能会导致欧佩克+推迟逐步取消2023年和2024年的减产，该组织原计划于4月1日开始这一过程。

　　报告称：“在贸易紧张局势不断加剧的时期增加供应并不是一个令人信服的前景，我们怀疑OPEC+将避免这种情况。”虽然摩根士丹利没有改变此前对今年石油需求的预估，但该行表示，今年下半年的供应可能低于此前的预期。欧佩克+减产协议的延长将使该行的供应预测减少40万桶/天。

　　此外，该行表示，俄罗斯的石油出口已经开始下降，今年下半年可能会减少15万桶/天。

　　摩根大通表示，根据其对原油和成品油市场的观察，第一季度迄今为止，全球库存已增加约60万桶/日，其模型预计第二季度将增加100万桶/日。

　　考虑到从第二季度到第三季度的典型需求增长以及供应预测的下调，该行的分析师表示，他们认为2025年下半年的预期供应过剩将让位给约20万桶/天的供应短缺。

　　摩根士丹利还将第一季度布伦特原油价格预测下调2.50美元至75美元/桶。布伦特原油周一在美国交易日收于75.87美元/桶，今年迄今为止的平均价格为77.69美元/桶。

　　该行补充称，尽管石油市场和政策变动多舛，但布伦特原油价格仍保持正常。