大成基金：从“3年4倍神话”到连续三年跑输基准，明星基金为何光环褪去？

　　来源：面包财经

　　大成新锐产业混合A，作为大成基金旗下主动权益类产品的标杆，自基金经理韩创2019年1月10日上任以来至2021年9月13日净值创下历史高点，该基金在3年内达到近400%的回报率。

　　然而，自2021年四季度末以来，这只昔日明星基金却长达三年表现欠佳。2022年、2023年、2024年该基金均跑输业绩基准，截至2024年末，其近三年累计亏损24.53%，跑输业绩比较基准超10个百分点。在2024年“9·24”政策底确认后的四季度，A股市场迎来超跌反弹行情，上证指数同期上涨0.46%，而大成新锐产业混合A净值逆势下挫10.85%，显著跑输业绩比较基准。

　　当市场贝塔红利与基金阿尔法能力双双失效，投资者不禁追问：这只曾穿越多轮牛熊的“长跑健将”，究竟是原有投资策略与新时代产业趋势的脱节，还是投研风控出现问题？

　　近三年业绩持续低迷 “9·24”行情中大幅跑输基准  

　　大成新锐产业混合A成立于2012年3月，基金管理人为大成基金，现任基金经理为韩创，于2019年1月10日开始任职。    

　　韩创于2015年6月加入大成基金管理有限公司，先后担任研究部研究员、股票投资部基金经理、研究部董事总经理、股票投资部副总监兼董事总经理。

　　数据显示，大成新锐产业混合A自韩创上任至2021年9月13日净值创下历史高点，在不到3年的时间内实现近400%的收益率。

　　然而，2021年四季度末以来，这只昔日受人追捧的明星基金却业绩表现持续欠佳。

　　截止2024年四季度末，大成新锐产业混合A的单位净值从历史高点6.792元掉至5.126元。其中，2024年第四季度净值下跌10.85%，跑输基准9.87个百分点，期间A、C份额合计浮亏约6.9亿元。

　　2024年下半年，在9·24行情背景下，该基金逆势下跌，跑输业绩比较基准16.76个百分点。

　　基金业绩持续低迷，曾经的明星基金经理也遭到投资者的“抛弃”。2024年第四季度，大成新锐产业混合A的总申购份额约0.55亿份、总赎回份额约3.5亿份，报告期内出现净赎回。期末，基金份额总额达9.85亿份，较上年年末减少约30%，较2021年底减少约46.79%。    

　　持股集中度较高：重仓股中远海能、中金黄金四季度跌超20%  

　　近些年，大成新锐产业混合的股票仓位维持在90%附近，2024年四季度末达到89.41%，前十大重仓股市值占基金净值比约为67.25%，持股集中度远高于同类平均水平的45.63%。

　　按照申万一级行业分类，该基金前十大重仓股主要集中于有色金属、基础化工行业，具体包括赛轮轮胎、中国铝业、昊华科技、云铝股份、中金黄金、西部材料、紫金矿业、冰轮环境、湖北宜化、中远海能。

　　2024年第四季度，中远海能、中金黄金股价跌幅居前，分别下跌25.54%、20.86%。相对而言，冰轮环境、西部材料股价表现较好，分别上涨18.91%、18.07%。

　　大成基金：旗下多只主动权益型产品2024年跌超10%  

　　公开披露的信息显示，大成基金管理有限公司成立于1999年，是中国首批“老十家”基金公司之一。公司股东包括中泰信托、银河投资、光大证券，分别持股50%、25%、25%。    

　　证监会《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》指出，提升投资者长期回报。督促行业机构强化服务理念，持续优化投资者服务，严格落实投资者适当性制度，健全投资者保护机制，切实提高投资者获得感和满意度，持续维护好社会公众对行业的信任与信心。