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高盛：维持华虹半导体“买入”评级目标价31.3港元

　　高盛发布研究报告称，维持华虹半导体（01347）“买入”评级，目标价31.3港元。虽然公司产品PMIC、CIS、逻辑及射频产品需求稳健，但由于终端市场，如消费电子及汽车增长仍然温和，微控制单元（MCU）及功率分立器件可能需要更多时间才能恢复。

　　在需求逐步复苏的支持下，高盛维持对华虹的长期正面看法，因本地客户对华虹的专门技术有越来越高的偏好，而华虹的专门技术在消费电子、电脑、电动车、新能源和工业领域都有广泛的应用。

　　高盛预测，华虹2024年第4季收入将年增19%至5.41亿美元，大致符合集团5.3-5.4亿美元的指引目标。尽管预期12英寸晶圆厂将达到满载，8英寸晶圆厂也将处于高负载状态，但认为晶圆价格的回升仍然温和，且需要时间。

　　高盛预期华虹2024年第4季毛利率，将温和上升至12.9%，与指导目标的11%-13%范围一致。尽管毛利率逐步改善，华虹仍表示第二座12英寸晶圆厂应于2025年首季开始投产，作为迈向40纳米技术及长期业务扩充的策略性投资。

　　管理层指出，新厂房的产能扩充将以循序渐进的方式进行，可因应市场状况而弹性调整，该行预期这将可缓和未来增加的设计与维修成本的影响。

李筱映管理员